有色消费分期和产品分期金属普遍上涨沪铅涨州

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　　【投诉】3月22日上午，美联储无意外加息，美元大跌，大宗商品普遍上涨，黑色系涨跌不一，铁矿涨近2%，热卷跌逾1%；有色金属大涨，沪铅涨逾2%，沪锌涨逾1%；能化普涨，PVC、郑醇涨1%，PTA、PP涨近1%；农产品多数下跌，淀粉跌近1%，玉米、小麦等跌，苹果涨逾2%。

　　截止中午收盘，苹果涨2.27%，沪铅涨2.13%，铁矿涨1.62%；跌幅方面，热卷跌1.08%，淀粉跌0.93%，螺纹跌0.66%。

　　石化库存居高不下商品的价格其实不仅仅依只赖于供应或者只看需求。

　　供应端譬如石化装置的新增产能投放或者意外检验，在需求一定的情况下，市场将对供需结构重新做出解读，因此，在商品研究的时候我们需要密切跟踪的是库存水平。

　　对于聚乙烯，我们以库存为锚，并以此倒推供需情况的演化。

　　经过春节期间的正落花散尽常累库，石化库存在节后顺利突破了100万吨。

　　经过一个月的所谓节后需求旺季，库存水平依旧居高不下，这就使得市场对需求表现解读为不及预期。

　　随着3月下旬农膜工厂备货逐步结束，4月份需求环比3月份将有所减弱。

　　这无疑加剧了石化的库存压力，石化降价去库存水到渠成。

　　与石化库存相干的是社会库存，根据跟踪的社会库存数据显示，目前社会库存水平依旧保持在高位，这说明贸易商手中的货物其实不匮乏。

　　供应端的压力不仅保持在上游的石化商，也一样存在中游的贸易商。

　　在看跌氛围较为浓厚、且期货维持有元/吨的升水基础上，贸易商的选择是进入期货市场做空套保，或进行期现套利。

　　若后期期货如期下跌

　　电解铝本钱支持趋弱随着采暖季结束，氧化铝可复产产能接近400万吨，但受铝土矿供应紧张、氧化铝厂利润下降等因素影响，复产速度低于预期。

　　目前，山西省部署展开为期三个月的打击非法采矿整治行动，严厉打击无证勘查开采、超层越界、以各种名义变相违法开采、关闭矿井死灰复燃等4类违法行为。

　　山西地区铝土矿供应紧张的局面有所加重，当地铝土矿价格已开始上涨，加上烧碱价格有继续上涨的趋势，氧化铝本钱预期上行。

　　在当前氧化铝价格处于弱势的情况下，氧化铝企业利润面临进一步压缩，复产进度有待视察。

　　目前氧化铝供需紧平衡状态暂未打破，氧化铝价格虽有下跌空间，但已接近底部区域。

　　此外，预焙阳极供应从2018年开始已经转为过剩，价格已连续三个月下跌。

　　供暖季限产令消除后，阳极企业复产较为积极，叠加新增产能投放，阳极产能增速将远高于电解铝产能，阳极市场延续保持供应过剩状态，价格将关爱能够化解世间所有的怨恨运行于下行通道。

　　而煤炭价格亦处于弱势，动力煤主力合约已跌破600元/吨。

　　综合来看，短期内电解铝本钱仍有下降空间。